Trump SEC-je felszabadítja a kriptót?
Nehéz azt állítani, hogy a kriptopiac normálisan működik. Az FTX tőzsde 2022. novemberi drámai összeomlása örökre bevésődött az emlékezetünkbe, a szektorba vetett bizalom másodlagos következményeivel együtt. Legutóbb a Bybit tőzsdét 2025 februárjában ért hatalmas, 1,5 milliárd dolláros hekkertámadás – amely a történelem legnagyobb rablása – elvette azt a kevés bizalmat is, amit a kiberbűnözés elleni fellépés iránt kezdtünk újra felépíteni. Ez az esemény bebizonyította, hogy a kriptokereskedők pénze nincs biztonságban a központosított tőzsdéken, és eszünkbe juttatta a 2022-es kriptovállalatok dominószerű összeomlását, amely újra megtörténhet. A kriptoszektornak gyógymódra van szüksége.
Trump elnök szerint ez a gyógymód nem az agresszív jogi fellépésekből fog eredni a kriptovállalatokkal szemben – ellentétben a korábbi SEC-elnök, Gary Gensler irányelveivel. Valójában Trump helyettes igazságügyi minisztere, Todd Blanche utasította a szövetségi ügyészeket, hogy álljanak le az „olyan peres vagy végrehajtási eljárásokkal, amelyek célja a digitális eszközökre vonatkozó szabályozási keretek ráerőltetése.” Ki fogja tehát felügyelni a piacot? „Trump elnök tényleges szabályozói fogják ezt a munkát elvégezni a büntető igazságszolgáltatási rendszeren kívül” – válaszolta Todd.
Az új felállású SEC Trump alatt nem késlekedett politikájának végrehajtásában. 2025 februárjában az SEC visszavonta a Coinbase elleni keresetét, amely arra épült, hogy a tőzsdének regisztrált értékpapír-értékesítőként kellett volna működnie. Ugyanebben a hónapban az SEC lezárta a nyomozást az Uniswap Labs ellen – ez a legnagyobb decentralizált kriptotőzsdét irányító vállalat. Márciusban a Kraken központosított tőzsde jogi problémái is megszűntek. Az OpenSea NFT piactér elleni vizsgálat is megszűnt.
Annak ellenére, hogy ez a megközelítés enyhébb irányt vett, két fontos SEC-ügy csak 60 napos haladékot kapott, nem pedig teljes felmentést. Ezek a Binance tőzsde és az érmekibocsátó Justin Sun elleni ügyek voltak, amelyekhez piaci manipuláció vádja is társult. Az SEC tehát még mindig keresi a szerepét a digitális eszközök biztonságát illetően, de határozottan távolodik a jogi beavatkozástól.
Milyen várható hatásai lesznek ennek a politikának az egész szektorra nézve – és nem kevésbé fontos – mindazokra, akik érdeklődnek a Bitcoin-kereskedés iránt? Először azonban frissítsük fel tudásunkat az SEC régóta húzódó Ripple Labs elleni peréről.
Ripple-hatások
2023 júliusában Analisa Torres amerikai kerületi bíró úgy döntött, hogy a Ripple XRP tokenjeinek központosított tőzsdéken történő értékesítése nem minősül értékpapír-eladásnak, így mentesítette a Ripple-t az engedély nélküli értékpapír-értékesítés vádja alól. Azonban nem minden alakult a Ripple javára, mivel Torres bíró egyetértett a volt SEC-elnök Gensler álláspontjával, miszerint az XRP tokenek pénzintézeteknek történő értékesítése megfelelt az értékpapír-eladás definíciójának. Ezek az eladások nem voltak jelentéktelenek – összesen 728 millió dollár értékben történtek –, így Torres 125 millió dolláros bírságot szabott ki a Ripple-re, amit azonban felfüggesztett, amíg a Ripple a Második Fellebbviteli Bírósághoz fordulhat.
A 2025 márciusában történt új fejlemény az volt, hogy az SEC visszavonta fellebbezését Torres bíró első ítélete ellen, ezzel gyakorlatilag elismerve, hogy az XRP tokenek nem minősülnek értékpapírnak. A Ripple vezérigazgatója, Brad Garlinghouse győzelmi körrel ünnepelte az SEC „régóta esedékes meghátrálását” ebben az ügyben. Valóban, ez az ítélet mérföldkő lehet a kriptoszektor küzdelmében a széles körű elfogadottságért. Ha a Bitcoin-kereskedést nem terhelik az értékpapírokra vonatkozó szabályozási akadályok, az virágozhat, és magával hozhat egy új hullámnyi kriptobizalmat.
Spot ETF-ek
Az egyik dolog, amit várhatóan az SEC meg fog tenni a szektor fellendítése érdekében, az az, hogy jóváhagy több spot kripto ETF-et. Ez a fejlemény nem lenne kicsi dolog. Sok potenciális befektető van a piacon, akik nem akarnak online tőzsdékkel vagy kriptotárcákkal bajlódni. A spot ETF-ek lehetővé teszik számukra, hogy részesedjenek egy token valós áralakulásából, miközben élvezik a hagyományos brókerszámlán történő kereskedés előnyeit. Mivel az ETF-ek részvényszerűen forognak, jó eséllyel bevonzanak olyan új befektetőket, akik eddig nem léptek piacra.
Van már precedensünk is, amely alapján megítélhetjük ezeknek az ETF-eknek a lehetséges piaci hatásait. A spot Bitcoin ETF-ek 2024. január 11-én váltak elérhetővé, és az első kereskedési évük során körülbelül 36,2 milliárd dollár nettó beáramlást gyűjtöttek. Valójában a legnépszerűbb alap – az iShares Bitcoin Trust (IBIT) – egy év alatt akár 38 milliárd dollárt is bevonzott, de ezt részben ellensúlyozta a Grayscale Bitcoin Trustból történt nagyarányú, 21 milliárd dolláros kiáramlás. Voltak olyan spot ETF-ek is, amelyek – hogy őszinték legyünk – nem váltottak ki különösebb érdeklődést, például az Invesco, a VanEck és a WisdomTree alapjai, amelyek mindegyike kevesebb mint 1 milliárd dollárt vonzott. Ennek ellenére az IBIT gyors előretörése lenyűgöző volt: mindössze 227 nap alatt elérték az 50 milliárd dollárnyi kezelt vagyont, ezzel megdöntve a korábbi rekordot, amit az iShares Core MSCI Feltörekvő Piacok ETF 1 323 nap alatt állított be.
Záró gondolatok
A kripto érzékeny iparág. Mivel élő emberek bizalmára épül, rendkívül sebezhető a pánikreakciókkal és kockázatkerüléssel szemben. Ezeket sok minden kiválthatja: hekkertámadások, bírósági ügyek, vagy akár a Bitcoin-bányászat környezeti hatásai is. Tágabb értelemben a geopolitikai feszültségek okozta gazdasági bizonytalanság is eltántorította az embereket a Bitcoin-kereskedéstől.
Nincs garantált út a szektor előtt, így a spot kripto ETF-ek végső hatása is számos mikro– és makrotényezőtől függ. Mégis, az ETF-ek csatornát jelentenek az intézményi és lakossági befektetők számára, hogy saját feltételeik szerint lépjenek be a piacra – ez pedig több tőkeerős szereplőt vonzhat be a szektorba. Ez jelentősen növelheti a piaci likviditást, ami felfelé hajthatja a tokenek árát. Ennél is fontosabb, hogy elősegítheti azt a bizalmat, amire a szektornak oly nagy szüksége van.
***Figyelem! Fenti írásunk egy támogatott vendégtartalom. A BitcoinBázis szerkesztősége semmilyen formában nem vállal felelősséget a leírtakért és fokozott óvatosságra inti minden Olvasóját az extrém kockázatos kriptovaluta, CFD, token, metaverse, DeFi, play-to-earn és ICO/STO/SAFT befektetések kapcsán. Egyéni kutatás és az állítások alapos ellenőrzése maximálisan javasolt. Kereskedj, invesztálj és játssz felelősségteljesen.***