Kijelenthető, hogy PlanB stock-to-flow modellje megbukott
Már több alkalommal írtunk a PlanB által bemutatott Bitcoin stock-to-flow (S2F) modellről korábban. Ez a modell a szűkösség és az érték közötti kapcsolatot vázolja fel. Nagyjából eléggé logikus és érthető módon, minél könnyebb egy adott terméket, árut előállítani, annál nehezebben őrzi meg az értékét, már ha a kereslet nem változik. A bitcoint ebben a modellben általában az ezüsttel vagy az arannyal szokták összehasonlítani. De sokan hivatkoznak rá, mint a bitcoin árfolyamának egyik hosszútávú előrejelzője. Az S2F modell alapján júniusban azt jósolták, hogy idén decemberre 100 ezer dollárt el fogja érni a BTC ára.
Elbukott PlanB S2F modellje?
Tekintve, hogy az évből már csak három nap van hátra és a cikk írásakor a BTC ára alig több, mint 48 ezer dollár, kijelenthetjük, hogy a júniusi S2F modell nem adott jó előrejelzést. PlanB már közel 2 millió követővel bír a Twitteren és főleg a bullish-típusú befektetők körében népszerű. Az S2F modell egy egyszerű arányt is megmutat a forgalomban lévő bitcoin mennyisége és a bányászattal létrehozott új coinok között. Amikor PlanB 2019-ben bemutatta modelljét, hangsúlyozta, hogy ez az arány segíthet a jövőben árak megfelelő előrejelzésében. PlanB a saját elmélete alátámasztására előrukkolt diagrammal, amiben “Közönséges Legkisebb Négyzetek” árregressziót hasonlított az arany stock-to-flow arányához. Ebben a diagramban is az látszik, hogy ahogy a szűkösség növekszik, az arany, az ezüst és a bitcoin úgy jár kéz a kézben a trendvonalon.
Viszont nem vette figyelembe az ún. autokorrelációt, ezért PlanB modellje nem is működhet megfelelően. Az autokorrelációról sokan, sokszor írtak már, de ez az a statisztikai eszköz, jelenség, amely szerint a korábbi pontok befolyásolják a későbbi pontokat egy sorozatban. Ez azt jelenti, hogy egy adott időszakban történt események egy hasonló időszakra vetítve is előfordulhatnak. A bitcoin stock-to-flow esetén például váratlan események is befolyásolhatják az árfolyamot. Mert az S2F modell sok más technikai elemzéshez hasonlóan csődöt mond, ugyanis a váratlan eseményekre nincs felkészítve.
Konkluzió
PlanB ugyan megpróbált olyan eseményeket véletlenszerűen bekalkulálni, mint Elon Musk tweetjei vagy a kínai szigor a bitcoin-bányászattal szemben, de nem volt elég jó a becslése. Persze hívei a kritikákra csak azzal az egyszerű érvvel válaszolnak, hogy “a múltbeli teljesítmény nem jelzi előre a jövőbeni eredményeket.” Azt legalább PlanB már beismerte, hogy csodára van szükség ahhoz, hogy a bitcoin 100 ezer dolláros szintet elérjen még az év vége előtt. Sokan azért még mindig úgy gondolják, hogy a váratlan eseményeket figyelmen kívül hagyva PlanB modellje még bőven használható. Tényleg olyan lenne az S2F, mintha valaki teafűből jósolna?