Kezdődhet a Mikulás-rally! Miért a december a részvények legjobb hónapja?
A Mikulás-rally egy évtizedek óta fennálló piaci jelenség, mely szerint a részvénypiacok – különösen az amerikai tőzsdék – hajlamosak az év utolsó hónapjában jobban teljesíteni, mint az év más időszakaiban. A jelenség mögött több elmélet is áll, melyek közül a pszichológiai hatások mellett érdemes kiemelni az adóoptimalizálást és az év végi portfólió-átrendezést.
Az S&P 500 tőzsdeindex az év utolsó hónapjában átlagosan 1,31%-ot emelkedik. Mindeközben a vezető európai tőzsdeindexek, mint a STOXX 600 vagy a DAX is hajlamos arra, hogy decemberben érjen el történelmi csúcsokat.
Zárhat-e 6100 felett az S&P 500?
Az ünnepi időszak közeledtével a piac gyakran kínál a befektetők számára újabb és újabb csúcsokat. Az év utolsó hónapjában a kereskedők kihasználják a nyugodt alkalmakat, hogy tovább fújják portfóliójukat, mielőtt elmennének szabadságra. A Wall Street-i kereskedők gyakran az év vége előtt rendezik át portfóliójukat, realizálják veszteségeiket, ezzel optimalizálva adózási helyzetüket. Ezt általában december közepéig meg is teszik, majd agresszív vásárlásba kezdenek, hogy új eszközeiket a lehető legkedvezőbb helyzetbe hozzák az új évre készülve.
Cikkünk írásakor az S&P 500, Amerika legnagyobb tőzsdeindexe, 6050 ponton áll, miután múlt héten nem sikerült áttörnie a 6100-as szintet. Az Egyesült Államok 500 legnagyobb részvényét súlyozottan tartalmazó index idén eddig 27,5%-os növekedést produkált, ezzel átlagos növekedési ütemét (12%) megduplázva.
Az S&P 500 tőzsdeindex teljesítménye, forrás: Google
A The Motley Fool kutatása szerint az S&P 500 decemberben azonban további 1,3%-os növekedésre lehet képes a historikus adatok alapján. Az elemzőportál megvizsgálta, hogyan teljesített az index 1928 és 2023 között, és arra jutottak, hogy a december a harmadik legsikeresebb hónapnak számít. Amennyiben ezt az átlagos növekedést ismét hozni tudja az S&P 500, úgy az év végét 6120-as érték körül zárhatja.
Az S&P 500 átlagos havi teljesítményei, forrás: The Motley Fool
Fordulatokkal teli december
2024 decembere számos fordulatot rejthet az értékpapír piac számára. A felfokozott politikai és diplomáciai hangulat mellett az amerikai jegybank december 17-18-án tartja FOMC ülését, ahol az is eldől, hogyan alakulhat az alapkamat a következő időszakban.
A CME Group jelenlegi becslése szerint 25 bázispontos kamatvágással 4,25 – 4,50%-ra csökkentené a FED az alapkamatot. Ezzel az év utolsó három ülésén 100 bázispontos kamatvágásnak lehetnénk szemtanúi, miután szeptemberben 50, novemberben pedig 25 bázisponttal csökkent az alapkamat.
89,5%-os esély mutatkozik a 25 bázispontos kamatvágásra, forrás: CME Group
A jelenlegi piaci trendek mellett érdemes megnézni, hogy az elmúlt 96 évből 70 alkalommal zöldben zárta az utolsó hónapot a tőzsdeindex. Az adatok elemzése rávilágít arra, hogy az úgynevezett Mikulás-rally a december 25-ét megelőző héten csúcsosodik ki, de néha egészen január másodikáig tart. Az ünnepi időszak reményt és optimizmust ébreszt, az év végi bónuszok és ajándék többletforrások pedig gyakran a megtakarítási számlákon csapódnak le. Érdemes kiemelni ebből a szempontból 2018-at, amikor az S&P 500 6,6%-os emelkedéssel zárta a decembert, ugyanakkor 2008-ban például a jelzálogpiaci válság idején 7,5%-kal erősödött az azonos időszakban.
Mi a helyzet Európában?
Bár nem egyértelmű tény a Mikulás-rally, az európai tőzsdeindexek is hajlamosak az év végén túlteljesíteni átlagos növekedésüket. A Németország 40 legfontosabb vállalatának tőzsdei állapotát mutató DAX dexember 6-án – pont Miklós napján – ért el történelmi csúcsot, és azóta is tartja a 20 000 feletti értéket. Ezzel Európa legerősebb gazdaságának az indexe idén már több mint 21%-ot erősödött.
A DAX tőzsdeindex teljesítménye, forrás: Google
Mindeközben a STOXX Europe 600, mely 17 európai ország 600 nagy, közepes és kis kapitalizációjú részvényét tömöríti, csupán 9%-os növekedésre volt képes 2024-ben. Az „európai S&P 500” hajlamos kimaradni amerikai megfelelőjének a szezonális trendjeiből annak ellenére, hogy április és december a két legkedvezőbb hónap az index számára.
A STOXX 600 teljesítménye, forrás: Google