Hogyan alakítja a globális pénzkínálat a Bitcoin árfolyamát?
A bitcoin árfolyamának
BTC Price
mozgását sokféle tényező befolyásolja, a technikai elemzési mutatóktól kezdve a láncon belüli mérőszámokon át a makrogazdasági trendekig. Ezek közül az egyik legkevésbé értékelt, mégis meghatározó tényező a globális likviditás, amely jelentős hatással lehet a bitcoin ciklikus mozgására. A befektetők gyakran figyelmen kívül hagyják ezt a mérőszámot, vagy félreértik annak szerepét. Pedig ha a bitcoin árfolyamának hosszú távú alakulását szeretnénk megérteni, akkor elengedhetetlen a globális pénzkínálat dinamikájának alapos elemzése.
A globális likviditás és a bitcoin kapcsolata
Az olyan platformokon, mint a Twitter (X), egyre több vita zajlik arról, hogy a globális likviditás hogyan befolyásolja a bitcoin árát. Egyre többen elemzik az M2 pénzkínálat alakulását és annak hatását a kockázatos eszközökre, köztük a kriptovalutákra. Az elmúlt időszakban azonban az eddig megszokott összefüggések árnyaltabbá váltak, és a hagyományos értelmezések már nem minden esetben adnak egyértelmű válaszokat.
Mi az M2 pénzkínálat, és miért fontos?
A globális M2 pénzkínálat az összes könnyen hozzáférhető pénzeszközt magában foglalja, beleértve a készpénzt, a folyószámlabetéteket és a gyorsan átváltható pénzközeli eszközöket. Ha a pénzkínálat növekszik, a befektetők jellemzően magasabb hozamú, kockázatosabb eszközökbe áramoltatják a tőkét, például részvényekbe, árupiaci termékekbe és természetesen bitcoinba. Ha azonban az M2 pénzkínálat csökken vagy stagnál, akkor a kockázatos eszközök árfolyama is hajlamos visszaesni, mivel a likviditási feltételek szigorodnak.
Globális M2 vs. Bitcoin A globális likviditás tovább növekszik, azonban a bitcoin árfolyama mostanában nehezen tud emelkedni.. A kék vonal a globális M2 pénzkínálatot mutatja, amely folyamatos növekedést mutat. A fekete vonal a bitcoin árfolyama, amely bár hosszú távon emelkedik, az utóbbi időben nem tudott érdemben új csúcsra törni, annak ellenére, hogy a pénzkínálat tovább nőtt. A szaggatott vonal azt sugallja, hogy a BTC történelmileg követte az M2 bővülését, de most eltérés figyelhető meg.
A likviditás és a bitcoin árfolyamának történelmi összefüggései
- A COVID-19 válság és a likviditásbővülés (2020-2021)
A 2020-as világjárvány hatására a jegybankok soha nem látott mértékű pénznyomtatásba kezdtek, hogy megakadályozzák a globális gazdaság összeomlását. Az amerikai Federal Reserve (Fed), az Európai Központi Bank (EKB) és más jegybankok agresszív likviditásbővítési intézkedéseket vezettek be, amelynek hatására az M2 pénzkínálat meredeken megugrott.
- Hatás a Bitcoinra: Az M2 gyors bővülése miatt a befektetők kockázatos eszközökbe áramoltatták a pénzüket, és a Bitcoin soha nem látott emelkedésbe kezdett, 2021 áprilisára elérve a 64 000 dolláros csúcsot.
- A 2022-es medvepiac és a likviditási szigorítás
2022-ben a világ nagy jegybankjai – különösen a Fed – szigorítani kezdték a monetáris politikát, hogy megfékezzék az inflációt. A kamatemelések és a pénzkínálat csökkenése miatt a kockázatos eszközök, köztük a bitcoin is meredeken esni kezdtek.
- Hatás a bitcoinra: A likviditás szűkülése medvepiacot idézett elő a kriptovaluták piacán, és a bitcoin árfolyama 2022 végére 16 000 dollár körülire zuhant.
- A 2023-2024-es likviditásbővülés és a bitcoin újbóli erősödése
2023 második felében a globális M2 pénzkínálat újra növekedésnek indult, ahogy a jegybankok fokozatosan enyhítettek a szigorú monetáris politikán. Ez megteremtette a feltételeket a bitcoin újbóli emelkedéséhez.
- Hatás a bitcoinra: A bitcoin 2024 elejére ismét 70 000 dollár fölé emelkedett, majd új történelmi csúcsot ért el.
Éves változás: Miért fontosabb az M2 növekedési üteme, mint az abszolút értéke?
Ahelyett, hogy pusztán az M2 pénzkínálat abszolút értékét vizsgálnánk, sokkal pontosabb képet kaphatunk, ha az éves változás ütemére összpontosítunk. A bitcoin árfolyama nem egyszerűen az M2 növekedésére reagál, hanem annak gyorsaságára.
A globális likviditás éves változási üteme nagyobb betekintést nyújt a likviditási ciklusokba. A kék vonal a globális M2 pénzkínálat éves változási ütemét (YoY) mutatja. A fekete vonal a Bitcoin éves hozama (YoY). Jól látható, hogy a BTC erős bikapiacai egybeesnek a gyors M2 növekedéssel, míg amikor a pénzkínálat növekedése lelassul vagy visszaesik, a bitcoin árfolyama is csökken vagy stagnál.
Amikor az M2 gyorsan növekszik, a bitcoin bikapiacba kerül. Amikor a pénzkínálat stagnál vagy lassan nő, a bitcoin árfolyama konszolidálódik vagy esik.
Például 2025 elején a bitcoin oldalazó mozgást végzett, miközben a globális M2 növekedett, de annak üteme stagnált. Ez azt sugallja, hogy a bitcoin csak akkor tud új csúcsokat elérni, ha a likviditás növekedése felgyorsul.
Bitcoin éves hozam (YoY) és a globális M2 pénzkínálat éves változása (2020-2025). Amit a grafikon mutat: a bitcoin legerősebb bikapiacai egybeesnek a likviditás gyors bővülésének időszakaival. A likviditás szűkülése után gyakran következik be árfolyamesés vagy konszolidáció.
Likviditási késés: Miért nem reagál azonnal a Bitcoin?
Egy másik kulcsfontosságú megfigyelés, hogy a globális likviditás változásai nem azonnal fejtik ki hatásukat a bitcoin árfolyamára.
- A kutatások szerint a bitcoin nagyjából 8-10 hetes késéssel reagál a likviditási változásokra.
- Ha az M2 pénzkínálat hirtelen növekedésnek indul, a bitcoin árfolyamának erősödése csak kb. két hónap elteltével figyelhető meg.
A 2025-ös év elején a globális M2 likviditás ellaposodott, ami egybeesett a bitcoin árfolyamának stabilizálódásával, 80 000 dollár körüli szinteken. Ha azonban a múltbeli trendek folytatódnak, akkor a legutóbbi likviditásbővülés hatása március végén újabb bitcoin-emelkedéshez vezethet.
A legerősebb korreláció akkor figyelhető meg, amikor a likviditási adatok két hónapos késéssel érvényesülnek. A fehér vonal a globális likviditást (M2 pénzkínálat) mutatja. A gyertyadiagram a bitcoin árfolyamának alakulását jelzi. Jól látható, hogy a BTC körülbelül két hónapos késéssel követi a likviditási trendeket, ami megerősíti azt a feltevést, hogy az M2 növekedése nem azonnal, hanem időbeli eltolódással hat a bitcoin árfolyamára.
A globális likviditás változása alapvető makrogazdasági indikátor, amely segíthet előre jelezni a bitcoin mozgását. Az abszolút M2-adatok helyett sokkal pontosabb előrejelzési eszköz lehet a pénzkínálat éves változásának üteme és a bitcoin árfolyamának késleltetett reakciója.
A likviditás megugrott, de a BTC számára még néhány hétbe telhet, mire igazán profitálhat belőle. A fehér vonal a globális likviditást (M2 pénzkínálat) jelöli. A gyertyadiagram a BTC árfolyamának mozgását mutatja. Az látható, hogy a likviditás erőteljes növekedésen ment keresztül, de a bitcoin árfolyama még nem teljesen reagált erre. Az előrejelzések szerint a BTC árfolyama a következő hetekben emelkedhet, ha a trendek folytatódnak.
Mit jelent ez a magyar befektetőknek?
Magyarországon is egyre többen tekintenek a bitcoinra alternatív befektetési eszközként. Az MNB kamatpolitikája, a forint árfolyamának mozgása és az inflációs várakozások mind hatással lehetnek arra, hogy a befektetők mennyire keresik a bitcoinba való menekülést. A globális likviditási trendek követése kulcsfontosságú lehet a megfelelő időzítés szempontjából.
- Ha a globális pénzkínálat gyorsan nő, a bitcoin bikapiacba kerülhet.
- Ha a likviditás szűkül vagy stagnál, a bitcoin árfolyama nagyobb eséllyel oldalaz vagy csökken.
A bitcoin árfolyamának hosszú távú alakulásában a globális likviditás az egyik legfontosabb tényező, amit a befektetőknek figyelniük kell. Az elkövetkező hónapokban különösen fontos lesz követni az M2 pénzkínálat trendjeit, mivel a likviditás növekedése újabb emelkedő trendet hozhat a bitcoin piacán. Ha a történelmi összefüggések érvényesek maradnak, akkor március végére jelentős árfolyam-emelkedés következhet.