A vagyonkezelő szerint a Solana DeFi-ökoszisztémája alulértékelt
A decentralizált pénzügyek (DeFi) világában az Ethereum szinte a kezdetek óta uralkodó ökoszisztémának számít, ugyanakkor 2024 megmutatta, a Solana térhódítását komolyan kell venni. A Franklin Templeton vagyonkezelő szerint a Solana nemcsak kihívója lehet az Ethereumnak, hanem bizonyos szempontokból jobban is teljesít Vitalik Buterin blokkláncánál.
A globális vagyonkezelő-óriás szerint a Solana DeFi-ökoszisztémája gyorsabban növekszik, mint az Ethereumé, nyereségesebb is, ugyanakkor továbbra is alulértékeltek a benne helyet foglaló projektek és tokenek. Nézzük, mi a különbség a két ökoszisztéma között!
Ellentmondás a DeFi-versenyfutásban
2024 megmutatta, hogy van élet az Ethereumon túl is. 2023 januárjában a Solana szinte a halálból jött vissza, tavaly pedig messze a legaktívabb blokklánc-ökoszisztéma lett, köszönhetően a mémcoin-őrületnek, ami először 2024 tavaszán, majd 2025 őszén rázta meg a piacot. A minden ökoszisztémánál gyorsabban növekvő Solana villámgyors és kifejezetten olcsó tranzakciós képességével, alacsony késleltetési idejével, valamint növekvő megbízhatóságával jelenleg egyértelműen a vezető DeFi-ökoszisztémának számít, ugyanakkor a Franklin Templeton, vagyonkezelő-óriás, szerint a protokolljai továbbra is alulértékeltek.
A Franklin Templeton legutóbbi kutatásában a Solana és az Ethereum öt-öt vezető DeFi-protokollját hasonlította össze. Az Ethereum esetében ezek a Lido, az Aave, az Ethena, a Maker és az Uniswap, míg a Solana esetében a Jito, a Jupiter, Kamino Finance, a Marinade és a Raydium. A kutatás során megállapították, a Solana-projektek az elmúlt évben 2400%-os mediánnövekedést értek el, szemben az Ethereum-projektekkel, melyek csupán 150%-os növekedést produkáltak 2024-ben.
A jelentésben az alábbi következtetés állt:
„A jelentés szerint a Solana DeFi tokenjeinek értékelési szorzói (valuation multiples) átlagosan alacsonyabbak, mint az Ethereum megfelelői, annak ellenére, hogy a Solana ökoszisztémájában a növekedési ütem lényegesen magasabb. Ez egyfajta értékelési aszimmetriára utal, vagyis arra, hogy a Solana DeFi projektjei alulértékeltek lehetnek a gyors növekedésükhöz képest, míg az Ethereum tokenjei magasabb értékelésen forognak, annak ellenére, hogy növekedési ütemük alacsonyabb.”
A mémcoin-kereskedők vezették 2024-et
Az elmúlt évben látott trend ugyanakkor nem valószínű, hogy egyenes arányosságú növekedést jelez előre 2025-re vagy 2026-ra. A mémcoin-kereskedők új magasságokat adtak a piacoknak, egyes projektek kereskedési volumene pedig a legnagyobb kriptovalutákét is túlszárnyalták.
2025 januárjában azonban az Official Trump, a Melania és a Libra után megtört a bizalom a mémcoinok irányába, mivel azok jelentős likviditást szívtak el a valódi technológiával és hasznossággal kecsegtető projektek elől. 2025 februárjára pedig a legtöbb DEX kereskedési volumene is visszaesett, mivel a befektetőknek elegük lett a bennfentes kereskedésből, a pump & dump projektekből és abból, hogy bármennyire is jól kereskednek, nem nyerhetnek.
Az Ethereum dominanciája megkérdőjelezhetetlen
A DeFi Llama adatai alapján jelenleg 100 milliárd dollár teljes zárolt összeg (TVL) található a decentralizált ökoszisztémákban. Ennek 52%-át az Ethereum teszi ki, 7,5%-át pedig a Solana. És hiába volt nagyobb a Solana-alapú DEX-ek kereskedési volumene, mint az egész Ethereum-ökoszisztémáé, az Ethereum és annak második rétegű skálázási megoldásai továbbra is uralják a piacot.
A nagyra értékelt eszközök és alapok továbbra is a leginkább decentralizált ökoszisztémára, vagyis az Ethereumra, épülnek, mivel a Solana az elmúlt években számtalanszor szembesült kimaradással, valamint decentralizációs kérdések is felmerülnek az admin-panellel rendelkező platform esetében.
A Franklin Templeton jelentése szerint bár a Solana projektjei alulértékeltek, a piac hamarosan beárazhatja azokat, hogy hasonló értéken mozogjanak, mint az Ethereum-protokollok.