A Solana validátorok nehéz döntések előtt állnak: Etika kontra hozam
A Solana hálózatban a validátorok válaszút elé érkeztek, amikor a hozamnövelés és az etikátlan gyakorlatok elkerülése között kell lavírozniuk. A kisebb validátorok – és valójában az összes Solana érvényesítő – számára a legfontosabb kihívás a nagyobb számú delegált stake megszerzése. A verseny fokozódásával azonban egyesek megkérdőjelezhető módszerekhez folyamodnak.
Csökkenő díjak és csökkenő nyereségek
A Solana tranzakciós díjak csökkenése egybeesett a SOL árfolyamának nyár óta tartó esésével. Ez elég nagy pénzügyi nyomást helyezett a kisebb validátorokra. Különösen azután, hogy a Solana Alapítvány csökkentette a jutalékplafonokat azok számára, akik a delegálási programjából stake-t kapnak.
Az érvényesítők számára a nyereség a stake-kel együtt nő, míg a működési költségek viszonylag állandóak maradnak. Ez azt jelenti, hogy minél több delegált stake-t tud egy validátor elérni, annál nagyobb nyereségre tehet szert. A validátorok vagy közvetlenül értékesíthetik magukat a stakerek felé, vagy csatlakozhatnak a staking poolokhoz, amelyek a SOL tokeneket több validátor között osztják szét. A staking rendszerben a közelmúltban bekövetkezett változások azonban megnehezítik a kisebb szereplők helyzetét.
A Marinade stake aukció felkavarta az állóvizet
A második legnagyobb staking pool, a Marinade nemrég indította el staking aukciós piacterét (SAM – staking auction marketplace). Ebben a rendszerben a validálók licitálnak a Marinade delegált stake-jeire, és aki a legtöbb SOL-t kínálja, az kapja meg a delegálást. Ennek eredményeként az mSOL natív hozama 8,1%-ra emelkedett, ami a legmagasabb érték a több mint két validátorral rendelkező poolok között.
Ez a rendszer azonban aggályokat vetett fel. Egyes validátorok azt állítják, hogy csak azok engedhetik meg maguknak, akik megkérdőjelezhető gyakorlatokat alkalmaznak. Ilyenek lehetnek például szendvicstámadások annak érdekében, hogy megnyerjék ezeket az aukciókat. A szendvicstámadások kihasználják a kevésbé tapasztalt felhasználókat.
A Solana Alapítvány egyértelműen elítélte a szendvicstámadást és az ehhez hasonló gyakorlatokat, amely a maximálisan kinyerhető érték (MEV maxima extractible value) egyik formája. A problémára azonban nincs egyszerű megoldás. Michael Repetny, a Marinade egyik munkatársa elismerte, hogy a SAM-et használó validátorok némelyike részt vehet a szendvicselésben. De megjegyezte, hogy a Solana stakingjének nagy része MEV klienssel működik, így szinte lehetetlen megakadályozni a szendvicselést a MEV teljes letiltása nélkül.
Hozam vs. etika: A vita folytatódik
Repetny azzal érvelt, hogy a SAM előnyös a Solana hálózat számára, mert egyértelmű szabályokat hoz létre, és arra ösztönözheti a stakereket, hogy eltávolodjanak a központosított tőzsdéktől, mint például a Coinbase, amely a harmadik legnagyobb validátort üzemelteti. Nézete pragmatikus: ha a MEV-et nem is lehet teljesen kiirtani, legalább a validátorok magasabb hozamokat adhatnak vissza a stakereknek.
Érdekes módon a stakerek hozamai idén jelentősen nőttek. Tavaly a stakerek a tranzakciós díjak és borravalók körülbelül 1%-át keresték, de ez a szám 2024-re 29%-ra ugrott a Blockworks Research szerint.
Nem mindenki ért egyet a Marinade megközelítésével. Az AeroSOL, egy másik Solana staking projekt, nemrég indította el Aeropoolját, látszólag a Marinade hozam első stratégiáját támadva. Az X-en közzétett bejegyzésében az AeroSOL kritizálta a modern delegálási módszereket, mondván, hogy azok gyakran a maximális APY-t helyezik előtérbe a staking decentralizáció rovására.
Ehelyett az Aeropool azt tervezi, hogy 150 000 SOL-t delegál olyan validátoroknak, akik pozitívan járulnak hozzá a Solana ökoszisztémához, még akkor is, ha ez némi hozam feláldozását jelenti. A cél a validátorok decentralizálása az új és etikus validátorok támogatásával, ahelyett, hogy a hatalmat néhány nagy poolban koncentrálnák.
Repetny azzal érvelhet, hogy ez a megközelítés irreális a mai versenypiacon, de a Solana közösségen belül egyre nagyobb a törekvés a nyereségesség és az etikus gyakorlatok egyensúlyának megteremtésére.
Vajon hogyan fog dönteni a piac?
A Marinade SAM-hez hasonló hozamorientált stratégiák és az Aeropoolhoz hasonló, etikára összpontosító modellek közötti folyamatos vita fontos kérdéseket vet fel a Solana validátorok hálózatának jövőjét illetően. Ahogy a Solana ökoszisztéma fejlődik, érdekes lesz látni, hogyan reagál a piac ezekre az eltérő megközelítésekre. Vajon a stakerek a magasabb hozamokat helyezik-e előtérbe, vagy a decentralizáció és az etikus viselkedés iránt elkötelezett validátorokat jutalmazzák majd?
Bár egyértelmű válasz még nem született, egy dolog biztos: A Solana validátorok közössége sorsdöntő pillanatban van, és a most meghozott döntések fogják alakítani a hálózat jövőjét.